作为市场上唯一的一只规模超过万亿的基金，天弘余额宝的收益关于着千家万户的切身利益！

但是最近这只基金的收益似乎越来越低了，为什么会这样呢？哪些因素会影响余额宝类货币基金的收益？这种收益低迷的状态还要维持多久？今天老K就和大家来仔细的说一说。

公开数据显示，截止6月30日天弘余额宝的规模为10335.63亿，说明中国有亿万投资者在通过余额宝打理自己的闲钱，但是这只基金最近的收益一降再降可转让定期存单市场，到目前7日年化收益在2.2x%徘徊。

而余额宝一开始火热的时候，7日年化收益曾经最高到过6.1920%，2013年到2015年更是长期高于4%！而从2018年年底到2019年余额宝的7日年化收益就一直低于3%了，近期更是一跌再跌，眼看着要跌破2%了。以下为天弘余额宝历史7日年化收益走势图。

从图上可以看出，2016年到2017年余额宝也经历了一段收益低迷期！那么余额宝的收益为什么会降低呢？影响它的因素有哪些？

这个就要从货币基金的投资标的说起了，货币基金主要投资于短期货币工具，期限一般在一年之内，平均期限120天。如国债、银行定期存单、央行票据、同业存款，国债逆回购等低风险的有价证券。

这些短期货币工具是很多是市场无风险利率，也就是资金成本的参照样本，像国债对应期限的利率就是对应期限的市场利率，1个月或者3个月的短期存款利率通常是银行间同业拆借利率对应的市场利率。

所以，货币基金的收益通常是围绕市场的无风险利率上下波动的，在中国可以参照上海银行间市场拆借利率1月或3月的市场利率，当市场无风险利率上升时，货币基金的收益才会走高。

从上海银行间市场拆借利率来看，由于货币政策较为宽松，整个市场不缺钱，银行间拆借利率也是一路走低，1月期利率跌到了2.48%，而余额宝还要收取三费，老K在之前的文章说过余额宝的三费很高，所以就导致了收益比市场无风险利率还低的情况。

还有一个原因是，万亿规模的余额宝每天还得留足充分的活期

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